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比较结果如下图。可以看到，AAA级和AA+级主体在债转股公告日后个券利差都出现下降，其中AA+级更为显著，降幅接近15%，转股带来的效应明显；而AA级主体个券利差反而有小幅上升，表明对于低评级而言，债转股的负面信号效应更强一些。值得注意的是，在债转股前后，AAA和AA+级与可比中票之间的利差远低于AA级，前两个级别利差中枢约为115bps，而AA级则达到280bps左右，显然后者是属于“市场认可度一般的主体”，因而债转股带来的负面效应更显著。

因为，公募基金不像个人，他们都是团队作战，长期历史业绩优秀的主动型基金往往背靠着优秀投研团队和科学的风控系统，并且历经牛熊的考验，管理经验丰富。因此，这里顺带唠叨一句，同等条件下，我们要尽可能选择那些固收团队比较牛的基金公司。PS：中欧成立时间不长，保留是因为业绩亮眼。

发股还债模式之所以成为本轮市场化债转股的主流模式一方面得益于，该模式下实施机构通常选择正常类或关注类贷款，银行债权可以按照账面价值1：1转换为股权，减少了银行债权的折价问题，提高银行参与债转股的积极性；另一方面，发起设立有限合伙基金的模式有利于市场化募集资金，可以针对不同风险和回报水平，对不同类型的投资者加以隔离和区分。

“爆炸需要有预先存在的空间，物质会散落在这个空间里。例如，一颗恒星爆炸并使物质散落在太空中。”佛罗里达州立大学核天体物理学博士生纳宾·里贾尔在发给本网站的电子邮件中写道。“大爆炸与此截然不同。它是空间本身的膨胀。物质（基本粒子-反粒子）在膨胀过程中产生……所以，称它为爆炸是错误的。”

责任编辑：张恒朝中社5月5日提供的照片显示火力打击训练现场。据朝中社5日报道，朝鲜最高领导人金正恩4日指导了当天在朝鲜半岛东部海域进行的前沿及东部前线防御部队火力打击训练。新华社 图继2017年11月发射洲际导弹“火星-15”之后，时隔一年5个月，朝鲜于5月4日再次发射弹道导弹，引发全球关注。四天之后，朝鲜在5月10日又发射了了两枚近程导弹。4月17日朝鲜试射“新型战术制导武器”后，美国方面表示在美朝河内峰会失败后，朝鲜这一举动在意料之中，该测试也“并没有那么令人担忧”。

“项目尽职调查过于依赖上市公司和融资方提供数据及公告，缺乏专业性和充分性。目前，证券公司尚未最终取得与央行征信系统的联网资格，无法掌握融资人的真实信用状况，这也是无奈的现实。”一位头部券商业务经理透露。针对贷后风险管理流于形式的问题，《通报》指出，有的公司对于资金从专户划出，但未划入融资方名下约定账户的情况，未能及时发现。个别公司仅以电话沟通进行贷后管理，且未见沟通记录留痕，难以保证贷后管理效果。